影响到对货币的交易需求。考虑到收人水平的变化，货币供应量增加引起利率下降的同时，投资增加带动产出（或收人）提高，相应的货币需求量会提高，这样会减轻利率下降的程度。②货币的预防需求。凯恩斯认为出于预防动机的货币需求也是由收入水平决定的，与利率水平的高低无关。惠伦1966年在《现金的预防需求的合理化》一文中分析了货币的预防性需求与利率之间的关系。惠伦指出，人们对货币的预防性需求主要取决于收入和支出状况以及持有货币的机会成本，其中利率是一个重要的<本文来源海口企业网站建设www.Hisosi.com>决定因素，预防性货币需求与利率成反向变动关系。③货币的投机需求。托宾①从人们避免风险的行为动机角度，在资产组合选择的基础上说明货帀的投机性需求受利率变动的影响，为凯恩斯的流动性偏好理论提供了微观解释。

根据上述分析，新古典综合经济学家认为，货币需求函数具有不稳性。货币需求并不是收人水平的稳定函数，而是收入和利率的函数。货币供应量的变动是通过其对利率的改变间接作用于产出和就业的，由于短期内收入是相当稳定的，因而短期内利率成为决定货币需求量的主要因素。在充满不确定性的货币经济中，由于利率经常变动，货币需求也是经常变动的。利率的不确定性，使货币流通速度也变得不确定。②货币供应量与名义收入（产出〉之间不存在古典货币数量论所说的那种稳定的联系，货币供应量和收人水平之间的关系是松散的，“不时发生相当重大的变化”。③这使得依靠货币供应量的变动实施的货币政策效果具有不确定性。

2丨货币供给的内生性

新古典综合经济学家对凯恩斯货币供给理论的发展，体现在其强调了

①    丁1957，？ 1-6 61*61106 38    丁。界肛如尺    切0/' 0710171 8111 165 ？ 25，卯.65―86，

②颜鹏飞、张彬主编：《凯恩斯主义经济政策述评》，武汉大学出版社1997年版，第66—67页。

③爱德华 夏皮罗著：《宏观经济分析》，中国社会科学出版社1985年版，第739